“伦敦和纽约的价差，目前在80美分到120美分之间浮动，我们的合同也大致分部在这个区间内。”祁霄以飞一般的速度，回报了自己的最新成果。

“也就是平均1美元？”

“比这个价格高，大约11美元的样子。价差做起来比较复杂，要分别卖空和买空伦敦与纽约的原油合同，花的时间比较多，另外，占用的资金也不少……”

“把杠杆提高。”

“因为是价差合同，我们已经把杠杆放到100倍了。”

“价差合同的杠杆，1000倍也没关系吧。”苏城随口就是一句。

“1000倍……这个……，其实100倍的杠杆已经很多了，我过来的时候是2亿美元的保证金，价差扩大10美分，就有，差不多1亿美元的利润，放到1000倍……”祁霄不知道该说什么，虽然接受了许多先进的经验，但90年代的中国人对风险的理解还是趋于保守的，用1亿美元撬起100亿美元就够让人心惊胆跳了，撬起1000亿美元，实在有点超出他的心理底线了。

即使明知道1000倍的价差杠杆是有的，祁霄仍然不会做这样的决定。

苏城就完全不同了，他虽然没有接受过多少金融指导，但在后世的石油金融活动中，价差合约和套期保值一样，基本属于石油金融的必修课。任何一家涉及进出口原油的公司，都需要考虑原油价差的问题。别看现在的伦敦和纽约原油价差仅仅是1美元多点。可要放在原油数十美元的年月里，伦敦和纽约的价差经常会达到十几美元，价差合同也因为原油全球流动的缘故。变成了一种重要的指标，许多金融机构也许不做原油期货，却会去做价差合约。

除了原油价差，裂解价差等等词汇，差不多都是考试会出的题目，苏城即使从经验出发，也不会因为100倍或者1000倍的杠杆所疑虑。

不过。在原油差价合同尚不盛行的年月里，普通的交易员却不敢动用如此恐怖的杠杆，毕竟。这样的价差合同虽然就理论而言无懈可击，可真实的表现如何，仍然需要时间来证明。一家银行是不会为了几百万美元的利润，就盲目的投注几百倍乃至几千倍的资金进去。万一出现什么bug。那可是会让一个银行倒闭的资金量。

索罗斯的量子基金之所以名声大震，就在于他们敢于使用超高的杠杆，并用类似价差合同这样的对冲手法，消弭风险，曾经高居华尔街上层的长期资本管理公司的数学模型，也能利用几千万美元的资本，去撬动几千亿美元的市场。

然而，对94年的金融界来说。这些都有些太高端了。差价合同早在70年代就在市场出现，可直到2000年以后。才慢慢得到大型金融机构的认可，祁霄不得不去找一些愿意做此交易的中小型金融商，如此一来，他就显的更加谨慎。

苏城认可祁霄的顾虑，这个决定理应由他来做，他令人安心的微笑，声音舒缓的问道：“对方怎么看？价差交易商给出了建议吧？”

祁霄低头看脚下，道：“他们有建议采用更高的杠杆。”

“多少？”

“300倍到500倍。”祁霄抹了一下额头，没有汗，但他觉得自己该出汗了。

“那就按他们说的来。”价差合约能赚多少，苏城也很难猜测，最终也采取了稳妥的措施，尽管这已超出了祁霄的承受能力。

“好吧，这样的话，咱们的价差合同规模也就有600亿到1000亿美元了，两地价差每扩大10美分，就会有3亿美元到6亿美元的利润，如果价差扩大到1美元的话，就是30亿美元到60亿美元……”祁霄说着，又开始摸额头，同时轻轻的道：“如果价差缩小的话，咱们亏损的金额也有这么多了。”

不管是30亿美元还是60亿美元，都是现在的大华实业很难承受的，他们在泛亚基金中的占股最多，一旦价差缩小的较多的话，最好的结果，也意味着大华实业这一趟白来了，糟糕的情况，大华实业说不定都要赔出去。

祁霄的提醒，也让苏城意识到了巨大的风险。

他缓缓地，缓缓地点头，道：“咱们购买的合约，平均价差是11美元，想来，纽约和伦敦的原油价差，不可能归于零吧，所以，不要有什么负担，把剩下的合同好好落实下来。”

“好的。”祁霄也只能选择安心。确实，纽约和伦敦的原油价格可上可下，唯独缩小价差到零的可能性几乎没有。或许在某一瞬间，两者的价格会相同，但在大部分时间，两者之间总是会有价差的。